按照中国海关总署2025年6月9日发布的数据，按美元计价，5月出口3161亿美元，同比增加4。8%；进口2128。8亿美元，同比下降3。4%。商业逆差扩大，5月顺差达961。8亿美元，同比增加26。86%。5月出口增速收录4。8%（前值8。1%），根基合适预期。增速回落次要有三方面缘由：一是外需呈现边际走弱，全球制制业PMI持续两月位于荣枯线以下，韩国、越南等次要商业伙伴出口增速同样呈现较着下滑；二是高基数效应，2024年5月出口基数较高（同比增速7。4%），掣肘本年5月出口增速表示；三是正在145%关税落地之前，中国对美国集中“抢出口”，5月份美国短期补库动能削弱。进口增速持续三个月为负，次要受内需不振和大商品价钱走低拖累。5月制制业PMI进口分项指数为47。1%，较4月大幅回升3。7个百分点，显示企业采购勾当边际回暖。此次要得益于中美关税阶段性缓和后，部门涉美企业沉启两头品进口订单，此中集成电进口增速表示较好。但原材料行业PMI持续收缩，叠加国内钢铁、煤炭等产能去化压力，铁矿砂、原油等大商品进口需求仍受，钢材、铜及铜材、铁矿砂进口增速降幅较大，别离收录-19。99%、-16。9%和-12。47%。5月国际大商品价钱全体低迷，国内PPI同比低位盘桓，价钱要素对进口金额构成较着，原油进口额增速收录-22。13%。取上个月雷同，机电产物和高新手艺产物出口增速维持韧性，低附加值出口增速低位震动。机电产物约占出口总额的60%，此中集成电、汽车、汽车零配件和通用机械设备产物出口增速表示较好，收录33。43%、13。73%、7。04%和5。6%。而劳动稠密型产物中的纺织及成品、箱包及雷同容器、服拆及穿着附件、玩具、家具及其零件出口增速均表示欠安，收录-1。98%、-10。29%、2。5%、1。1%和-9。69%。从出口目标地上看，市场多元化计谋仍然见效。虽然对美出口同比再度呈现大幅下滑，但对东盟、欧盟、英国、印度、南非等其他市场的出口增速表示较好，别离收录14。84%、12。02%、15。62%、12。48%和14。11%，无效抵消了对美出口下滑的影响。从近期数据能够看出，我国对美国出口金额占总出口额比沉已降至9。1%，短期我国对美的间接出口呈现较着，特别是对美国市场依赖度较高的商品出口增速降幅较大，但我国对其他国度的出口或仍有必然韧性往后看，维持原有概念，全球经济增加放缓趋向较着，特别是次要发财经济体的需求偏弱，将影响中国全体出口订单和出口增速。出口增速或进入阶段性下行：一是美国处于被动补库向自动去库的阶段，对中国的商品需求或边际走弱；二是前期出口增加部门源于企业正在关税生效前的集中出货，构成“抢出口”现象。跟着这一效应的逐渐衰退，将来几个月的出口增加动力可能削弱；三是正在美国去库的布景下，东盟对美国的出口增速或呈现下行，我国对东盟的出口增速或同样遭到负面拖累。不外，也将出口市场逐步向新兴市场（中亚、中东）拓展，我国出口目标地多元化趋向较着，必然程度上能对冲单一出口市场需求下行的风险。